أسواق المال تدخل عصر الاكتتابات التاريخية
تشهد أسواق الاكتتابات العامة في الولايات المتحدة تحولًا غير مسبوق، مع استعداد شركتي SpaceX وAnthropic لإطلاق موجة إدراجات قد تكون الأكبر في تاريخ الأسواق المالية الحديثة، مدفوعة بتقييمات تصل إلى مستويات تريليونية.
وتعكس هذه التطورات تصاعد شهية المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الفضاء، في وقت تتوسع فيه الأصول المرتبطة بهذه القطاعات داخل الأسواق العامة والخاصة.
SpaceX تخطط لأكبر اكتتاب عام في التاريخ
تستعد شركة SpaceX لطرح عام قد يجمع نحو 75 مليار دولار من خلال بيع 555.6 مليون سهم بسعر 135 دولارًا للسهم الواحد، ما يضع تقييم الشركة عند نحو 1.77 تريليون دولار.وفي حال نجاح الصفقة، ستكون هذه الخطوة أكبر اكتتاب عام في التاريخ، متجاوزة اكتتاب شركة أرامكو السعودية الذي جمع 25.6 مليار دولار في عام 2019.
هذا التقييم الضخم يضع SpaceX ضمن قائمة أعلى الشركات قيمة على مستوى العالم، حتى قبل دخولها الرسمي إلى الأسواق العامة.
نمو سريع في صناديق قطاع الفضاء
تزامنًا مع هذه التطورات، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بقطاع الفضاء نموًا قويًا، حيث تجاوزت الأصول المدارة 5 مليارات دولار لأول مرة.وسجلت هذه الصناديق نموًا بأكثر من 900% على أساس سنوي منذ بداية 2026، مع تضاعف كبير في الأصول خلال فترة قصيرة.
ويُعد صندوق Space Innovators ETF من أبرز المستفيدين، حيث بلغ حجم أصوله 2.6 مليار دولار وحقق مكاسب تجاوزت 50% منذ إطلاقه.
Starlink تقود الإيرادات رغم الخسائر
رغم الزخم الاستثماري الكبير، لا تزال SpaceX تواجه تحديات مالية واضحة. فقد سجلت الشركة خسائر صافية فصلية بلغت 4.28 مليار دولار.في المقابل، حقق مشروع Starlink إيرادات بلغت 3.26 مليار دولار، وهو ما يمثل نحو 69% من إجمالي إيرادات الشركة، ليبقى المصدر الأساسي للعوائد.
أما بقية أقسام الشركة، فقد سجلت خسائر تشغيلية، خصوصًا في مشاريع الفضاء والذكاء الاصطناعي، مما يعكس ارتفاع تكاليف التطوير والاستثمار.
ورغم ذلك، تحذر الشركة في ملفاتها الاستثمارية من استمرار الخسائر واحتمال عدم تحقيق أرباح مستقبلية، نظرًا لاعتمادها على تقنيات لا تزال قيد التطوير.
تقييمات مرتفعة مقابل تقديرات أكثر تحفظًا
تتباين تقديرات القيمة العادلة لشركة SpaceX، حيث تشير بعض النماذج إلى قيمة تقارب 780 مليار دولار فقط، أي أقل بنحو 48% من التقييمات الحالية في السوق الخاص.هذا الفارق يثير تساؤلات بين بعض المحللين حول استدامة التقييمات المرتفعة، خصوصًا بعد الطرح العام المتوقع.
Anthropic تقترب من دخول الأسواق العامة
في المقابل، تتحرك شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic نحو الاكتتاب العام بعد تقديم ملفات سرية لدى هيئة SEC وتعيين مؤسسات مالية كبرى مثل Morgan Stanley وGoldman Sachs لإدارة الطرح.وتمكنت الشركة مؤخرًا من رفع تقييمها إلى 965 مليار دولار بعد جولة تمويلية كبيرة، لتتجاوز بذلك تقييم OpenAI للمرة الأولى.
تشير التوقعات إلى إمكانية طرح أسهم الشركة في الأسواق خلال الأشهر المقبلة، ما يجعلها واحدة من أكبر الطروحات في قطاع الذكاء الاصطناعي.
موجة جديدة من الاكتتابات العملاقة
تعكس هذه التطورات بداية مرحلة جديدة في الأسواق المالية، حيث تتجه الشركات العملاقة في مجالات الذكاء الاصطناعي والفضاء نحو الأسواق العامة بتقييمات غير مسبوقة.ومن المتوقع أن تشكل هذه الاكتتابات نقطة تحول في طريقة تقييم شركات التكنولوجيا، مع دخول سيولة ضخمة إلى قطاعات كانت في السابق حكرًا على الاستثمار الخاص.
إرسال تعليق