كشف اختبار ضغط مالي جديد عن سيناريو شديد السلبية قد يؤدي إلى تراجع كبير في القيمة السوقية لشركة Strategy، حيث أظهر النموذج أن قيمة البيتكوين لكل سهم قد تنخفض بنسبة تصل إلى 94% في حال دخول السوق في موجة هبوط حادة.
ويأتي هذا التحليل في وقت تشهد فيه الشركة أيضاً تدقيقاً قانونياً متزايداً وصمتاً إعلامياً ملحوظاً من مؤسسها مايكل سايلور، ما زاد من حالة الجدل حول نموذجها الاستثماري المعتمد على البيتكوين.
نتائج اختبار الضغط: سيناريو هبوط قاسٍ
أجرى المحلل آدم ليفينغستون نموذجاً افتراضياً لثلاث سنوات، يفترض فيه هبوط سعر بيتكوين إلى مستوى 26,611 دولار خلال الأشهر الستة الأولى، مع تراجع مضاعف القيمة السوقية إلى أقل من 0.50x، وإغلاق أسواق التمويل مما يجبر الشركة على بيع جزء من حيازاتها من البيتكوين لتغطية الديون.
وأظهرت النتائج أن نسبة المطالبات ترتفع بشكل حاد من 41.5% إلى 96.7%، بينما تنخفض كمية البيتكوين لكل سهم من 138,161 ساتوشي إلى 7,884 ساتوشي فقط.
كما أشار النموذج إلى أن سعر السهم قد يهبط إلى 1.01 دولار في أسوأ السيناريوهات، قبل أن تضطر الشركة إلى بيع أكثر من 115,000 بيتكوين خلال فترة لاحقة لتغطية التزاماتها المالية.
ورغم شدة هذه التوقعات، أوضح التحليل أن الشركة لن تنهار بالكامل، إذ ستظل تمتلك أكثر من 731,000 بيتكوين في نهاية الفترة المفترضة، مع إمكانية تعافي القيمة السوقية لاحقاً.
صمت مايكل سايلور يثير التساؤلات
أثار اختفاء مايكل سايلور من المشهد الإعلامي مؤخراً الكثير من التساؤلات، خاصة بعد سنوات من الظهور المستمر للدفاع عن استراتيجية الشركة القائمة على الاستثمار في بيتكوين.
وقال المستثمر بيتير شيف إن هذا الصمت قد يكون مرتبطاً بنصائح قانونية تهدف إلى تجنب أي تصريحات يمكن استخدامها في دعاوى المساهمين.
كما انتقد التغطية الإعلامية السابقة للشركة، مشيراً إلى أن بعض وسائل الإعلام منحت سايلور مساحة واسعة للترويج لاستراتيجية الشركة دون تدقيق كافٍ، بينما تقلل حالياً من حجم التغطية للأزمة الحالية.
تحقيقات قانونية ضد الشركة
دخلت الشركة مرحلة جديدة من الضغوط بعد إعلان مكتب المحاماة Rosen Law Firm فتح تحقيق رسمي حول احتمال وجود مخالفات تتعلق بالإفصاح المالي والمعلومات المقدمة للمستثمرين.
ويشمل التحقيق جميع الأوراق المالية المرتبطة بالشركة، بما في ذلك الأسهم والفئات المختلفة من الأدوات المالية المرتبطة بالبيتكوين.
وتسعى الشركة القانونية إلى تأسيس دعوى جماعية نيابة عن المستثمرين الذين تكبدوا خسائر محتملة، مع فتح باب الانضمام دون رسوم مقدمة.
نقاش متزايد حول نموذج الاستثمار
تسلط هذه التطورات الضوء على الجدل المتصاعد حول نموذج شركة Strategy، الذي يعتمد بشكل كبير على البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي.
ومع تقلبات السوق الحالية وزيادة التدقيق القانوني، يواجه هذا النموذج تحديات متزايدة تتعلق بالاستدامة المالية وإدارة المخاطر في حال استمرار الضغط الهبوطي على أسعار العملات الرقمية.
إرسال تعليق