تحول مفصلي في السياسة النقدية لمنظومة إيثريوم
تتجه الأوساط التقنية والمستثمرون لمتابعة تطورات استثنائية تشهدها شبكة إيثريوم، عقب تقديم ستة من أبرز الباحثين مقترحًا هندسيًا يهدف إلى تعديل نموذج مكافآت التخزين بشكل جذري.
يتضمن التعديل خفض التضخم وإلغاء إصدار العملات الجديدة تدريجيًا عند وصول نسبة التخزين إلى حدود معينة، مما يقود إلى ندرة أعلى في المعروض على المدى الطويل.
تفاصيل المقترح وآلية حرق مكافآت التخزين
يقوم المقترح الجديد، الذي شارك في إعداده الباحث جاستن دريك من المؤسسة الداعمة للشبكة، على آلية ديناميكية تقوم بحرق نسبة متزايدة من مكافآت الموثقين مع ارتفاع إجمالي العائدات المخزنة. وتتلخص أبرز ملامح الخطة في النقاط التالية:
- التطبيق التدريجي: يُنفذ التعديل على مدار فترة تمتد لنحو سنتين، حيث تشمل ستة أشهر للتجهيز والترقية، تليها ثمانية عشر شهرًا للتطبيق التدريجي.
- حجم المعروض المستهدف: يهدف المقترح إلى حرق كامل المكافآت الجديدة بمجرد بلوغ التخزين نحو 60.25 مليون عملة، وهو ما يعادل نصف المعروض الكلي تقريبًا.
- حماية رسوم المعاملات: يقتصر الحرق على العملات المطبوعة حديثًا كمكافآت، بينما يحتفظ الموثقون بكامل رسوم المعاملات والإكراميات التي يجمعونها.
دوافع الخطة وأثرها على اللامركزية
تُعد عملية التخزين الستار الواقي الذي يعزز أمان شبكة إيثريوم، حيث يقوم المشاركون بتجميد أصولهم وتشغيل البرمجيات للمصادقة على المعاملات. غير أن استمرار منح عائدات ثابتة تقارب 1.5% حتى مع ارتفاع التخزين، يشجع الكيانات الكبرى على زيادة حصصها باستمرار.
ويرى معدو المقترح أن السعي المستمر للتخزين قد يضر بالأمان بدلاً من تعزيزه، إذ تنتهي معظم الأصول في أيدي المنصات المركزية ومزودي التخزين المجمع، مما يؤدي إلى تقليص دور الموثقين الفرديين. وتصل حجم الأصول المخزنة حاليًا إلى نحو 41 مليون عملة، أي ما يعادل 34% من المعروض الكلي، إلى جانب وجود قائمة انتظار طويلة لتفعيل الموثقين الجدد.
انقسام حاد في مجتمع التمويل اللامركزي
تخوفات من تراجع استراتيجيات الاقتراض
أثار المقترح موجة من التباين في الآراء بين مطوري منظومة التمويل اللامركزي. وأشار المطور ستاني كوليتشوف، التنفيذي لدى شركة Aave Labs، إلى أن تقليص المكافآت للصفر سيتسبب في إضعاف استراتيجيات اقتراض العملة المستخدمة بكثرة، حيث تعتمد هذه الآليات على وجود فارق إيجابي بين عائد التخزين وتكلفة القرض.
تحذيرات من تضرر الموثقين الفرديين
من جانبه، انتقد مايك سيلاغادزي، مؤسس بروتوكول ether.fi، السرعة والاستعجال في طرح المقترح، موضحًا أن التعديل قد يدفع الموثقين المستقلين خارج المنافسة لصالح المؤسسات المالية الضخمة ذات رأس المال المنخفض. كما حذر من إمكانية إعادة مليارات الدولارات من الأصول المخزنة إلى التداول المباشر في حال تراجع الجدوى الاقتصادية للتخزين.
فرص التضمين في ترقية Hegotá القادمة
رغم الزخم المحيط بالمقترح، تظل فرصة إدراجه ضمن ترقية Hegotá المرتقبة لشبكة إيثريوم غير مؤكدة. ويعود ذلك لضيق الوقت وطرح التعديل قبل أيام قليلة من الموعد النهائي للمراجعة، فضلاً عن عدم اكتمال التوافق بين المطورين حول آثاره الاقتصادية الشاملة، مما قد يرحل تطبيقه إلى تحديثات مستقبلية لاحقة.
إرسال تعليق