فلسفة شركة MicroStrategy الجديدة في إدارة أصول بيتكوين
دافع السيد "فونج لي"، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy (مايكروستراتيجي)، عن القرارات المالية الأخيرة للشركة والتي تضمنت بيع كميات من عملة بيتكوين بأسعار تقارب 60 ألف دولار، ثم العودة للشراء مرة أخرى عند مستويات 80 ألف دولار.
وأوضح "لي" أن صفقات الخزانة الخاصة بالشركة تعتمد بشكل أساسي على تكاليف رأس المال المتاحة وليس على تقلبات سعر السوق المباشرة للعملة المشفرة.
تكلفة رأس المال هي المحرك الفعلي للصفقات
أكدت شركة MicroStrategy أنها لا تتخذ قراراتها بناءً على مقارنة الأسعار الحالية بالمستويات التاريخية فقط. وبدلاً من ذلك، تركز الإدارة على تكلفة تدبير رأس المال والعائد المتوقع من توظيفه. وأوضح "لي" في لقاء إعلامي مؤخرًا النقاط التالية:
- إذا كان بإمكان الشركة إصدار أسهم عادية بأسعار تفوق قيمة أصولها، فإنها تستخدم العوائد لزيادة حيازتها من عملة بيتكوين.
- عمليات البيع التي تمت سابقًا كانت تهدف لإعادة هيكلة الميزانية العمومية وتغطية التزامات مالية محددة.
- تغير الظروف التمويلية بين وقت البيع ووقت الشراء جعل من المنطقي العودة للسوق حتى بأسعار أعلى.
تفاصيل المشتريات الأخيرة وحجم المحفظة
كشفت التقارير التنظيمية أن شركة MicroStrategy قامت بشراء 4,603 وحدة من عملة بيتكوين مقابل 369.7 مليون دولار في نهاية شهر أغسطس، بمتوسط سعر بلغ 80,318 دولارًا للعملة الواحدة. وبهذه الصفقة، ارتفع إجمالي حيازة الشركة إلى 845,050 وحدة بيتكوين، تم الاستحواذ عليها بتكلفة إجمالية تقارب 63.73 مليار دولار، وبمتوسط تكلفة يبلغ 75,412 دولارًا لكل وحدة.
تعزيز الميزانية العمومية والوصول لرافعة مالية صفرية
أوضح "فونج لي" أن الفترة التي توقفت فيها الشركة عن الشراء استُخدمت لتقوية المركز المالي. فقد رفعت شركة MicroStrategy أصولها الدولارية لتصل إلى 6.71 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريبًا ديونها القابلة للتحويل. ونتيجة لذلك، أعلنت الشركة عن وصول صافي الرافعة المالية إلى 0.0%، مما يجعل ميزانيتها العمومية بمثابة "حصن" يقلل من مخاطر التصفية الإجبارية حتى في حال انخفاض أسعار بيتكوين بشكل حاد.
التحول نحو استراتيجية الخزانة ثنائية الاتجاه
تبنت شركة MicroStrategy رسميًا برنامجًا يسمح بإدارة نشطة لأصولها من العملات الرقمية. ولم تعد الشركة تكتفي بالتراكم فقط، بل أصبح بإمكانها البيع لتمويل احتياطيات الدولار، أو دفع توزيعات الأرباح، أو إعادة شراء الأوراق المالية. ومع ذلك، شدد "لي" على أن الشركة تظل في جوهرها "مشتريًا صافيًا" للعملة على المدى الطويل، وأن عمليات البيع لا تعني التخلي عن استراتيجية التجميع، بل هي أداة لتحسين الهيكل المالي للشركة.
وفي الختام، أشار رئيس شركة MicroStrategy إلى أن الشركة قد تواصل شراء عملة بيتكوين حتى لو وصلت أسعارها إلى 100 ألف أو 130 ألف دولار، طالما أن شروط الحصول على رأس المال تظل جذابة وتدعم قيمة المساهمين.
إرسال تعليق